خلال عطلة عيد العمال، تراجعت سوق النفط الخام الدولية ككل، مع انخفاض سوق النفط الخام الأمريكي إلى ما دون 65 دولارًا للبرميل، مع انخفاض تراكمي يصل إلى 10 دولارات للبرميل.فمن ناحية، أدت حادثة بنك أوف أمريكا مرة أخرى إلى تعطيل الأصول الخطرة، حيث شهد النفط الخام أكبر انخفاض في سوق السلع الأساسية؛من ناحية أخرى، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان مقررا، وشعرت السوق بالقلق مرة أخرى بشأن خطر الركود الاقتصادي.في المستقبل، بعد تحرير تركيز المخاطر، من المتوقع أن يستقر السوق، مع دعم قوي من المستويات المنخفضة السابقة، والتركيز على خفض الإنتاج.

شهد النفط الخام انخفاضًا تراكميًا بنسبة 11.3% خلال عطلة عيد العمال
وفي الأول من مايو، تذبذب السعر الإجمالي للنفط الخام، حيث تراوح سعر النفط الخام الأمريكي حول 75 دولارًا للبرميل دون انخفاض كبير.ومع ذلك، من منظور حجم التداول، فهو أقل بكثير من الفترة السابقة، مما يشير إلى أن السوق اختار الانتظار والترقب، في انتظار قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي اللاحق برفع سعر الفائدة.
وبينما واجه بنك أوف أمريكا مشكلة أخرى واتخذ السوق إجراءات مبكرة من منظور الانتظار والترقب، بدأت أسعار النفط الخام في الانخفاض في الثاني من مايو، لتقترب من مستوى مهم يبلغ 70 دولارًا للبرميل في نفس اليوم.في الثالث من مايو، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط الخام مرة أخرى، وانخفاض أسعار النفط الخام الأمريكي مباشرة إلى ما دون العتبة المهمة البالغة 70 دولارًا للبرميل.وعندما افتتحت السوق في الرابع من مايو، انخفض سعر النفط الخام الأمريكي إلى 63.64 دولارًا للبرميل وبدأ في الارتداد.
لذلك، في أيام التداول الأربعة الماضية، بلغ أعلى انخفاض خلال اليوم في أسعار النفط الخام 10 دولارات للبرميل، وهو ما يكمل بشكل أساسي الانتعاش الصعودي الناتج عن تخفيضات الإنتاج الطوعية المبكرة من قبل الأمم المتحدة مثل المملكة العربية السعودية.
المخاوف من الركود هي القوة الدافعة الرئيسية
وبالنظر إلى أواخر شهر مارس، استمرت أسعار النفط الخام أيضًا في الانخفاض بسبب حادثة بنك أوف أمريكا، حيث وصلت أسعار النفط الخام الأمريكي إلى 65 دولارًا للبرميل عند نقطة واحدة.ومن أجل تغيير التوقعات المتشائمة في ذلك الوقت، تعاونت المملكة العربية السعودية بشكل فعال مع العديد من الدول لخفض الإنتاج بما يصل إلى 1.6 مليون برميل يوميًا، على أمل الحفاظ على أسعار النفط المرتفعة من خلال تشديد جانب العرض؛من ناحية أخرى، غيّر مجلس الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مارس وغير عملياته لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل من مارس ومايو، مما خفف الضغوط الاقتصادية الكلية.ولذلك، مدفوعة بهذين العاملين الإيجابيين، انتعشت أسعار النفط الخام بسرعة من أدنى مستوياتها، وعاد النفط الخام الأمريكي إلى التذبذب عند 80 دولارًا للبرميل.
إن جوهر حادثة بنك أوف أمريكا هو السيولة النقدية.إن سلسلة الإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي وحكومة الولايات المتحدة لا يمكنها إلا أن تؤخر إصدار المخاطر قدر الإمكان، ولكنها لا تستطيع حل المخاطر.ومع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى، تظل أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة وتعود مخاطر سيولة العملة إلى الظهور.
ولذلك، بعد مشكلة أخرى مع بنك أوف أمريكا، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان مقررا.وقد دفع هذان العاملان السلبيان السوق إلى القلق بشأن مخاطر الركود الاقتصادي، مما أدى إلى انخفاض تقييم الأصول الخطرة وانخفاض كبير في أسعار النفط الخام.
وبعد انخفاض النفط الخام، اكتمل النمو الإيجابي الذي أحدثه التخفيض المبكر للإنتاج المشترك من قبل المملكة العربية السعودية وغيرها.ويشير هذا إلى أنه في سوق النفط الخام الحالي، فإن المنطق الكلي المهيمن أقوى بكثير من منطق خفض العرض الأساسي.
دعم قوي من خفض الإنتاج، والاستقرار في المستقبل
هل ستستمر أسعار النفط الخام في الانخفاض؟ومن الواضح، من منظور أساسي ومنظور العرض، أن هناك دعمًا واضحًا في الأسفل.
ومن منظور هيكل المخزون، يستمر استنزاف مخزون النفط الأمريكي، خاصة مع انخفاض مخزون النفط الخام.على الرغم من أن الولايات المتحدة ستقوم بجمع وتخزين المخزون في المستقبل، إلا أن تراكم المخزون بطيء.غالبًا ما يُظهر انخفاض الأسعار في ظل انخفاض المخزون انخفاضًا في المقاومة.
ومن منظور العرض، ستخفض المملكة العربية السعودية الإنتاج في مايو.ونظراً لمخاوف السوق بشأن خطر الركود الاقتصادي، فإن خفض إنتاج المملكة العربية السعودية يمكن أن يعزز التوازن النسبي بين العرض والطلب على خلفية تراجع الطلب، مما يوفر دعماً كبيراً.
ويتطلب الانخفاض الناجم عن الضغوط الاقتصادية الكلية الاهتمام بضعف جانب الطلب في السوق المادية.وحتى لو أظهرت السوق الفورية علامات ضعف، فإن أوبك+ تأمل أن يوفر موقف خفض الإنتاج في المملكة العربية السعودية ودول أخرى دعمًا قويًا في القاع.ولذلك، بعد الإصدار اللاحق لتركيز المخاطر، من المتوقع أن يستقر النفط الخام الأمريكي ويحافظ على تقلب يتراوح بين 65 دولارًا و 70 دولارًا للبرميل.