1.التوسع السريع في القدرة الإنتاجية وفائض العرض في السوق

منذ عام ٢٠٢١، شهدت الطاقة الإنتاجية الإجمالية لمادة ثنائي ميثيل فورماميد (DMF) في الصين نموًا سريعًا. ووفقًا للإحصاءات، ارتفعت الطاقة الإنتاجية الإجمالية لشركات DMF بسرعة من ٩١٠,٠٠٠ طن سنويًا إلى ١.٧٧ مليون طن سنويًا هذا العام، بزيادة تراكمية قدرها ٨٦٠,٠٠٠ طن سنويًا، بمعدل نمو ٩٤.٥٪. وقد أدت هذه الزيادة السريعة في الطاقة الإنتاجية إلى زيادة ملحوظة في المعروض في السوق، في حين أن متابعة الطلب محدودة، مما أدى إلى تفاقم مشكلة فائض المعروض في السوق. وقد أدى هذا الخلل بين العرض والطلب إلى انخفاض مستمر في أسعار DMF في السوق، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام ٢٠١٧.

2.انخفاض معدل التشغيل الصناعي وعدم قدرة المصانع على رفع الأسعار

على الرغم من فائض المعروض في السوق، فإن معدل تشغيل مصانع DMF ليس مرتفعًا، إذ لا يزال عند حوالي 40%. ويعود ذلك أساسًا إلى ركود أسعار السوق، مما ضغط بشدة على أرباح المصانع، مما دفع العديد منها إلى إغلاق أبوابها للصيانة لتقليل الخسائر. ومع ذلك، حتى مع انخفاض معدلات الافتتاح، لا يزال المعروض في السوق كافيًا، وقد حاولت المصانع رفع الأسعار عدة مرات لكنها باءت بالفشل. وهذا يُثبت بشكل أكبر خطورة العلاقة الحالية بين العرض والطلب في السوق.

3.انخفاض كبير في أرباح الشركات

استمر تدهور وضع الربح لشركات DMF في السنوات الأخيرة. هذا العام، كانت الشركة في حالة خسارة طويلة الأجل، مع أرباح طفيفة فقط في جزء صغير من فبراير ومارس. اعتبارًا من الآن، يبلغ متوسط ​​الربح الإجمالي للشركات المحلية -263 يوانًا / طن، بانخفاض قدره 587 يوانًا / طن عن متوسط ​​ربح العام الماضي البالغ 324 يوانًا / طن، بنسبة 181٪. حدثت أعلى نقطة للربح الإجمالي هذا العام في منتصف مارس، عند حوالي 230 يوانًا / طن، لكنها لا تزال أقل بكثير من أعلى ربح في العام الماضي البالغ 1722 يوانًا / طن. ظهر أدنى ربح في منتصف مايو، عند حوالي -685 يوانًا / طن، وهو أيضًا أقل من أدنى ربح في العام الماضي البالغ -497 يوانًا / طن. بشكل عام، ضاق نطاق تقلب أرباح الشركات بشكل كبير، مما يشير إلى شدة بيئة السوق.

4. تقلبات أسعار السوق وتأثير تكاليف المواد الخام

من يناير إلى أبريل، تذبذبت أسعار سوق DMF المحلية بشكل طفيف أعلى وأسفل خط التكلفة. خلال هذه الفترة، تذبذب إجمالي ربح الشركات بشكل رئيسي حول 0 يوان/طن. نظرًا للصيانة المتكررة لمعدات المصنع في الربع الأول، وانخفاض معدلات التشغيل في الصناعة، ودعم العرض المواتي، لم تشهد الأسعار انخفاضًا كبيرًا. في الوقت نفسه، تذبذبت أسعار المواد الخام الميثانول والأمونيا الصناعية أيضًا ضمن نطاق معين، مما كان له تأثير معين على سعر DMF. ومع ذلك، منذ مايو، استمر سوق DMF في الانخفاض، ودخلت الصناعات اللاحقة فترة الركود، حيث انخفضت أسعار المصنع إلى ما دون 4000 يوان/طن، مسجلةً أدنى مستوى لها على الإطلاق.

5. انتعاش السوق ومزيد من الانخفاض

في نهاية سبتمبر، ونتيجةً لإغلاق وصيانة جهاز Jiangxi Xinlianxin، بالإضافة إلى العديد من الأخبار الاقتصادية الإيجابية، بدأ سوق DMF في الارتفاع بشكل متواصل. بعد عطلة العيد الوطني، ارتفع سعر السوق إلى حوالي 500 يوان/طن، ووصلت أسعار DMF إلى ما يقارب خط التكلفة، وحوّلت بعض المصانع خسائرها إلى أرباح. إلا أن هذا الاتجاه الصعودي لم يستمر. بعد منتصف أكتوبر، ومع إعادة تشغيل العديد من مصانع DMF والزيادة الكبيرة في المعروض في السوق، إلى جانب مقاومة الأسعار المرتفعة في اتجاه مجرى النهر وعدم كفاية متابعة الطلب، انخفضت أسعار سوق DMF مرة أخرى. واستمرت أسعار DMF في الانخفاض طوال شهر نوفمبر، لتعود إلى أدنى مستوى لها قبل أكتوبر.

6. توقعات السوق المستقبلية

في الوقت الحالي، يُعاد تشغيل مصنع قويتشو تيانفو للكيماويات، الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 120,000 طن سنويًا، ومن المتوقع طرح منتجاته مطلع الأسبوع المقبل. سيؤدي ذلك إلى زيادة المعروض في السوق. على المدى القصير، يفتقر سوق ثنائي ميثيل فورمالديهايد إلى دعم إيجابي فعال، ولا تزال هناك مخاطر هبوطية فيه. يبدو من الصعب على المصنع تحويل الخسائر إلى أرباح، ولكن بالنظر إلى ضغط التكلفة المرتفع عليه، من المتوقع أن يكون هامش الربح محدودًا.