في النصف الأول من هذا العام، شهد سوق البولي إيثر الرغوي الناعم ارتفاعًا ثم انخفاضًا، مع انخفاض مركز السعر الإجمالي. ومع ذلك، نظرًا لقلة المعروض من مادة EPDM الخام في مارس والارتفاع القوي في الأسعار، استمر سوق الرغوة الناعمة في الارتفاع، حيث وصلت الأسعار إلى 11300 يوان/طن في النصف الأول من العام، متجاوزة التوقعات. من يناير إلى يونيو 2026، بلغ متوسط ​​سعر البولي إيثر الرغوي الناعم في سوق شرق الصين 9898.79 يوان/طن، بانخفاض قدره 15.08% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. في النصف الأول من العام، بلغ أدنى سعر في السوق في أوائل يناير 8900 يوان، وكان فرق السعر بين الحد الأعلى والأدنى 2600 يوان/طن، مما قلل تدريجيًا من تقلبات السوق.

يُعزى الاتجاه الهبوطي لمركز أسعار السوق بشكل رئيسي إلى تأثير الاتجاه الهبوطي لأسعار المواد الخام، بالإضافة إلى التضارب بين وفرة المعروض السوقي نسبيًا والطلب "التوقعات القوية والواقع الضعيف". في النصف الأول من عام ٢٠٢٣، يمكن تقسيم سوق الفقاعة الناعمة تقريبًا إلى مرحلة عالية التأثير منخفضة ومرحلة خلفية صادمة.
من يناير إلى أوائل مارس، ارتفعت تقلبات الأسعار
١. يشهد سوق مادة الإيثيلين بروبيلين ديميثيل (EPDM) الخام ارتفاعًا ملحوظًا. خلال عيد الربيع، كان تسليم المواد الخام لحماية البيئة سلسًا، بينما شهدت الأسعار تقلبات وارتفاعًا. في أوائل مارس، وبسبب صيانة المواد الخام، مثل المرحلة الأولى من مشروعي هوانبينغ تشنهاي وبينهوا، كان العرض محدودًا، وارتفعت الأسعار بشكل حاد، مما دفع سوق الرغوة الناعمة إلى مواصلة الارتفاع. وفي النصف الأول من العام، ارتفعت الأسعار.
٢. يتراجع تأثير العوامل الاجتماعية تدريجيًا، وتتوقع السوق انتعاشًا جيدًا في جانب الطلب. البائعون مستعدون لدعم الأسعار، لكن السوق يشهد حالة من الهبوط مع اقتراب عيد الربيع، ويصعب توفير معروض بأسعار منخفضة بعد العطلة. في هذه المرحلة، ينخفض ​​الطلب على السلع الأساسية، مما يُبقي الطلب على الشراء ثابتًا، وخاصةً مع عودة السوق إلى السوق خلال عيد الربيع، مما يُضعف من معنويات السوق.
من منتصف مارس إلى يونيو، انخفضت تقلبات الأسعار وتقلصت تقلبات السوق تدريجيًا
١. تم طرح طاقة إنتاجية جديدة لمادة EPDM الخام في السوق باستمرار، إلا أن عقلية الصناعة متشائمة. في الربع الثاني، أثر ذلك تدريجيًا على عرض EPDM في السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر EPDM، وبالتالي انخفاض سعر سوق البولي إيثر الرغوي الناعم.
2. تعافى الطلب على المنتجات النهائية أقل من المتوقع في مارس، وكان نمو الطلبات النهائية محدودًا في أبريل. وبدءًا من مايو، دخل الطلب تدريجيًا في فترة الركود التقليدية، مما أدى إلى تراجع عقلية الشراء النهائية. يتميز سوق البولي إيثر بوفرة العرض نسبيًا، ويستمر التنافس بين العرض والطلب في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض مستمر في الأسعار. يتم تجديد معظم مستودعات المنتجات النهائية حسب الحاجة. عندما يرتفع السعر من أدنى مستوى له، سيؤدي ذلك إلى شراء مركزي للطلب النهائي، ولكنه سيستمر لمدة نصف يوم إلى يوم. في بداية مايو من هذه المرحلة، بسبب نقص إمدادات مادة EPDM الخام وارتفاع الأسعار، ارتفع سوق البولي إيثر الرغوي الناعم بنحو 600 يوان/طن، بينما أظهر سوق البولي إيثر تقلبات في الأسعار في الغالب، حيث اتبعت الأسعار الاتجاه بشكل سلبي.
في الوقت الحاضر، لا تزال بولي إيثر بوليولات في مرحلة توسيع الطاقة الإنتاجية. واعتبارًا من النصف الأول من العام، توسعت الطاقة الإنتاجية السنوية لبولي إيثر بوليولات في الصين إلى 7.53 مليون طن. ويحافظ المصنع على إنتاج قائم على استراتيجية المبيعات، حيث تعمل المصانع الكبيرة بشكل جيد بشكل عام، في حين أن المصانع الصغيرة والمتوسطة الحجم ليست مثالية. ويزيد مستوى تشغيل الصناعة قليلاً عن 50%. وبالمقارنة مع الطلب، كان المعروض من سوق بولي إيثر الرغوي الناعم وفيرًا نسبيًا دائمًا. ومن منظور الطلب النهائي، ومع انحسار تأثير العوامل الاجتماعية تدريجيًا، يشعر المطلعون على الصناعة بالتفاؤل بشأن الطلب في عام 2023، إلا أن انتعاش الطلب على المنتجات الصناعية في النصف الأول من العام لم يكن كما هو متوقع. ففي النصف الأول من العام، كان المخزون في صناعة الإسفنج الرئيسية النهائية منخفضًا قبل عيد الربيع، وكان حجم المشتريات بعد عيد الربيع أقل من المتوقع. وكان المخزون عند الطلب من مارس إلى أبريل، والموسم التقليدي خارج الموسم من مايو إلى يونيو. كان انتعاش صناعة الإسفنج في النصف الأول من العام أبطأ بكثير من المتوقع، مما أثر سلبًا على عقلية الشراء. حاليًا، ومع صعود وهبوط سوق الفقاعة الناعمة، تحولت معظم عمليات الشراء اللاحقة إلى عمليات شراء ثابتة، بدورة شراء تتراوح بين أسبوع وأسبوعين، ومدة شراء تتراوح بين نصف يوم ويوم واحد. كما أثرت التغيرات في دورات الشراء اللاحقة، إلى حد ما، على التقلبات الحالية في أسعار البولي إيثر.

في النصف الثاني من العام، قد يشهد سوق البولي إيثر الرغوي الناعم انخفاضًا طفيفًا وقد تعود الأسعار
في الربع الرابع، قد يشهد مركز ثقل السوق مرة أخرى ضعفًا طفيفًا، حيث تتقلب السوق في لعبة العرض والطلب مع التأثير البيئي للمواد الخام.
1. في نهاية حلقة المواد الخام C، تم طرح بعض الطاقة الإنتاجية الجديدة للحلقة C في السوق تدريجيًا. ولا تزال هناك طاقة إنتاجية جديدة سيتم إطلاقها في الربع الثالث. ومن المتوقع أن يستمر عرض مادة EPDM الخام في إظهار اتجاه تصاعدي في الربع الثالث، وأن يصبح نمط المنافسة شرسًا بشكل متزايد. وقد يكون هناك اتجاه هبوطي طفيف في السوق، وقد يصل بولي إيثر الرغوي الناعم إلى قاع صغير على طول الطريق؛ وفي الوقت نفسه، قد تؤثر الزيادة في عرض مادة EPDM الخام على نطاق تقلبات الأسعار. ومن المتوقع أن يظل ارتفاع وانخفاض سوق الفقاعات الناعمة في حدود 200-1000 يوان/طن؛
٢. قد يظل عرض البولي إيثر الرغوي الناعم في السوق عند مستوى طلب كافٍ نسبيًا. في النصف الثاني من العام، وضعت المصانع الكبرى في شاندونغ وجنوب الصين خطط صيانة أو شهدت فترات محلية من نقص المعروض في سوق البولي إيثر، مما قد يدعم معنويات المشغلين أو يُسهم في زيادة طفيفة في السوق. ومن المتوقع أن يزداد تداول البضائع بين المناطق.
٣. من حيث الطلب، بدءًا من الربع الثالث، تخرج أسواق المصب تدريجيًا من فترة الركود التقليدية، ومن المتوقع أن تزداد الطلبات الجديدة تدريجيًا. ومن المتوقع أن يتحسن نشاط التداول واستدامة سوق البولي إيثر تدريجيًا. ونظرًا لتباطؤ الصناعة، تشتري معظم شركات المصب المواد الخام مسبقًا خلال موسم الذروة، عندما تكون الأسعار مناسبة في الربع الثالث. ومن المتوقع أن تتحسن معاملات السوق في الربع الثالث مقارنةً بالربع الثاني.
٤. بناءً على التحليل الموسمي لرغوة البولي إيثر اللينة، شهد سوق الرغوة اللينة خلال العقد الماضي زيادة ملحوظة من يوليو إلى أكتوبر، وخاصةً في سبتمبر. ومع دخول السوق تدريجيًا في موسم ذروة الطلب التقليدي، من المتوقع أن يستمر تحسن معاملات السوق. في الربع الرابع، من المتوقع أن تشهد صناعتا السيارات والإسفنج زيادة في نمو الطلبات، مما سيشكل دعمًا للطلب. ومع الزيادة المستمرة في مساحة العقارات المكتملة وإنتاج صناعة السيارات، قد يؤدي ذلك إلى حد ما إلى زيادة الطلب على رغوة البولي إيثر اللينة في السوق.

بناءً على التحليل السابق، من المتوقع أن ينتعش سوق البولي إيثر الرغوي الناعم تدريجيًا بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته في النصف الثاني من العام، ولكن نظرًا للعوامل الموسمية، سيشهد السوق اتجاهًا تصحيحيًا في نهاية العام. علاوة على ذلك، لن يكون الحد الأقصى لانتعاش السوق المبكر مرتفعًا جدًا، وقد يتراوح نطاق السعر السائد بين 9400 و10500 يوان للطن. ووفقًا للأنماط الموسمية، من المرجح أن يصل السوق إلى أعلى مستوياته في النصف الثاني من العام في سبتمبر وأكتوبر، بينما قد يصل إلى أدنى مستوياته في يوليو وديسمبر.