نظرة عامة على السوق: سوق MIBK يدخل فترة ركود، والأسعار تنخفض بشكل ملحوظ

في الآونة الأخيرة، شهد سوق MIBK (ميثيل إيزوبوتيل كيتون) هدوءًا ملحوظًا، لا سيما منذ 15 يوليو، حيث استمر سعر MIBK في سوق شرق الصين في الانخفاض، حيث انخفض من 15250 يوانًا للطن إلى 10300 يوان للطن، بانخفاض تراكمي قدره 4950 يوانًا للطن، بنسبة انخفاض بلغت 32.46%. يعكس هذا التقلب الحاد في الأسعار تغيرًا جذريًا في علاقة العرض والطلب في السوق، مما يشير إلى أن الصناعة تشهد تحولًا جذريًا.

انعكاس نمط العرض والطلب: فائض العرض خلال ذروة التوسع الإنتاجي

في عام ٢٠٢٤، وهو ذروة توسع صناعة MIBK، تحسنت سعة العرض في السوق بشكل ملحوظ، إلا أن نمو الطلب في المراحل اللاحقة لم يواكب النمو في الوقت المناسب، مما أدى إلى تحول في نمط العرض والطلب العام نحو فائض العرض. في مواجهة هذا الوضع، يتعين على الشركات عالية التكلفة في هذا القطاع خفض الأسعار بشكل استباقي لموازنة نمط العرض في السوق وتقليل ضغط المخزون. ومع ذلك، لم يُظهر السوق أي علامات انتعاش واضحة.

الطلب النهائي ضعيف، والدعم لتكاليف المواد الخام ضعيف

مع حلول شهر سبتمبر، لم يُلاحظ أي تحسن يُذكر في وضع الطلب في الصناعات التحويلية، حيث تقتصر معظم الشركات التحويلية على شراء المواد الخام بناءً على تقدم الإنتاج، دون وجود حافز قوي لتجديد المخزون. في الوقت نفسه، استمر انخفاض سعر الأسيتون، المادة الخام الرئيسية لـ MIBK. حاليًا، انخفض سعر الأسيتون في سوق شرق الصين إلى ما دون 6000 يوان/طن، ليحوم حول 5800 يوان/طن. كان من المفترض أن يُوفر انخفاض تكاليف المواد الخام بعض الدعم، ولكن في ظل فائض العرض في السوق، تجاوز انخفاض سعر MIBK انخفاض تكاليف المواد الخام، مما زاد من ضغط هامش ربح الشركة.

معنويات السوق حذرة، وحاملو الأسهم يستقرون الأسعار وينتظرون ويراقبون

متأثرةً بالتأثير المزدوج لتباطؤ الطلب في المراحل النهائية وانخفاض تكاليف المواد الخام، تتبنى شركات المراحل النهائية موقفًا متردداً، ولا تسعى جاهدةً للاستفسار عن السوق. ورغم انخفاض مخزون بعض التجار، إلا أنهم، نظرًا لغموض آفاق السوق، لا ينوون إعادة تخزين مخزوناتهم، ويفضلون انتظار الوقت المناسب لبدء العمل. أما بالنسبة لحاملي الأسهم، فهم عادةً ما يعتمدون على استراتيجية سعرية مستقرة، معتمدين على اتفاقيات طويلة الأجل للحفاظ على حجم الشحنات، كما أن معاملات السوق الفورية متفرقة نسبيًا.

تحليل حالة الجهاز: التشغيل مستقر، لكن خطة الصيانة تؤثر على العرض

اعتبارًا من 4 سبتمبر، بلغت الطاقة الإنتاجية الفعلية لصناعة MIBK في الصين 210,000 طن، وبلغت الطاقة التشغيلية الحالية 210,000 طن، مع الحفاظ على معدل تشغيل عند حوالي 55%. تجدر الإشارة إلى أنه من المقرر إيقاف تشغيل 50,000 طن من معدات الصناعة للصيانة في سبتمبر، مما سيؤثر إلى حد ما على معروض السوق. ومع ذلك، وبشكل عام، وبالنظر إلى استقرار عمل الشركات الأخرى، لا يزال عرض سوق MIBK محدودًا نسبيًا، مما يجعل من الصعب تغيير نمط العرض والطلب الحالي بسرعة.

تحليل التكلفة والربح: الضغط المستمر على هوامش الربح

في ظل انخفاض أسعار مادة الأسيتون الخام، ورغم انخفاض تكلفة شركة MIBK إلى حد ما، شهد سعرها السوقي انخفاضًا أكبر نتيجةً لتأثير العرض والطلب، مما أدى إلى ضغط مستمر على هامش ربح الشركة. وحتى الآن، انخفض ربح MIBK إلى 269 يوانًا للطن، مما زاد ضغط أرباح الصناعة بشكل ملحوظ.

توقعات السوق: قد تستمر الأسعار في الانخفاض بشكل ضعيف

بالنظر إلى المستقبل، لا يزال هناك خطر انخفاض سعر مادة الأسيتون الخام على المدى القصير، ومن غير المرجح أن يشهد طلب الشركات في قطاع المصب نموًا ملحوظًا، مما يؤدي إلى استمرار انخفاض الرغبة في شراء MIBK. في هذا السياق، سيعتمد حاملو الأسهم بشكل رئيسي على طلبات الاتفاقيات طويلة الأجل للحفاظ على حجم الشحنات، ومن المتوقع أن تظل معاملات السوق الفورية بطيئة. لذلك، من المتوقع أن يستمر انخفاض سعر MIBK في السوق بشكل طفيف في أواخر سبتمبر، وقد يتراوح نطاق السعر المتفاوض عليه في شرق الصين بين 9900 و10200 يوان/طن.