1. تحليل اتجاه سوق البنزين النقي

في الآونة الأخيرة، شهد سوق البنزين النقي ارتفاعين متتاليين خلال أيام الأسبوع، مع استمرار شركات البتروكيماويات في شرق الصين في تعديل الأسعار، ليرتفع إجمالي الزيادة بمقدار 350 يوانًا للطن ليصل إلى 8850 يوانًا للطن. ورغم الزيادة الطفيفة في المخزون بموانئ شرق الصين إلى 54 ألف طن في فبراير 2024، إلا أن سعر البنزين النقي لا يزال قويًا. ما هو الدافع وراء ذلك؟

أولاً، لاحظنا أن المنتجات النهائية للبنزين النقي، باستثناء الكابرولاكتام والأنيلين، تكبدت خسائر شاملة. ومع ذلك، ونظرًا لبطء متابعة أسعار البنزين النقي، فإن ربحية المنتجات النهائية في منطقة شاندونغ جيدة نسبيًا. وهذا يُظهر اختلافات السوق واستراتيجيات الاستجابة في مختلف المناطق.

ثانيًا، لا يزال أداء البنزين النقي في السوق الخارجية قويًا، مع استقرار ملحوظ وتقلبات طفيفة خلال فترة عيد الربيع. ويظل سعر فوب في كوريا الجنوبية عند 1039 دولارًا أمريكيًا للطن، وهو ما يزال أعلى بنحو 150 يوانًا للطن من السعر المحلي. كما ظل سعر بنزين البنزيل (BZN) مرتفعًا نسبيًا، متجاوزًا 350 دولارًا أمريكيًا للطن. علاوة على ذلك، بدأ سوق نقل النفط في أمريكا الشمالية في وقت أبكر من السنوات السابقة، ويعزى ذلك أساسًا إلى ضعف النقل اللوجستي في بنما وانخفاض الإنتاج الناجم عن البرد القارس في المرحلة المبكرة.

على الرغم من الضغط على الربحية الشاملة وعمليات إنتاج البنزين النقي في المراحل اللاحقة، ووجود نقص في إمدادات البنزين النقي، إلا أن التأثير السلبي على ربحية المصب لم يُسبب بعدُ توقفًا واسع النطاق. وهذا يُشير إلى أن السوق لا يزال يسعى إلى تحقيق التوازن، وأن البنزين النقي، باعتباره مادة خام كيميائية مهمة، لا يزال يعاني من ضغوط في العرض.

صورة

2. نظرة على اتجاهات سوق التولوين

في 19 فبراير 2024، ومع انتهاء عطلة عيد الربيع، شهد سوق التولوين ارتفاعًا قويًا. وارتفعت أسعاره في شرق وجنوب الصين، حيث بلغ متوسط ​​زيادات الأسعار 3.68% و6.14% على التوالي. ويعود هذا الاتجاه إلى استقرار أسعار النفط الخام خلال عطلة عيد الربيع، مما دعم سوق التولوين بشكل فعال. في الوقت نفسه، يبدي المشاركون في السوق توجهًا قويًا نحو التولوين، ويقوم حاملو الأسهم بتعديل أسعارهم وفقًا لذلك.

مع ذلك، لا يزال إقبال المستهلكين على التولوين ضعيفًا، ويصعب تداول السلع عالية السعر. إضافةً إلى ذلك، ستخضع وحدة إعادة الهيكلة في أحد مصانع داليان للصيانة في نهاية مارس، مما سيؤدي إلى انخفاض كبير في مبيعات التولوين الخارجية وتضييق كبير في حركة السوق. ووفقًا لإحصاءات شركة بايتشوان ينغفو، تبلغ الطاقة الإنتاجية السنوية الفعلية لصناعة التولوين في الصين 21.6972 مليون طن، بمعدل تشغيل يبلغ 72.49%. وعلى الرغم من استقرار إجمالي حمولة التشغيل من التولوين في الموقع حاليًا، إلا أن التوقعات الإيجابية بشأن العرض محدودة.

وفي السوق الدولية، تذبذب سعر فوب للتولوين في مناطق مختلفة، لكن الاتجاه العام لا يزال قويا.

3. تحليل وضع سوق الزيلين

على غرار التولوين، شهد سوق الزيلين أيضًا أجواءً إيجابيةً عند عودته إلى السوق بعد عطلة 19 فبراير 2024. وارتفعت الأسعار السائدة في أسواق شرق وجنوب الصين، بمتوسط ​​زيادة في الأسعار بلغ 2.74% و1.35% على التوالي. ويتأثر هذا الاتجاه الصعودي أيضًا بارتفاع أسعار النفط الخام العالمية، حيث رفعت بعض المصافي المحلية أسعارها الخارجية. ويتمتع حاملو الأسهم بموقف إيجابي، مع ارتفاع حاد في أسعار السوق الفورية السائدة. ومع ذلك، لا يزال اتجاه الترقب والانتظار قويًا في الأسواق اللاحقة، وتسير المعاملات الفورية بحذر.

تجدر الإشارة إلى أن إعادة هيكلة وصيانة مصنع داليان في نهاية مارس ستزيد الطلب على شراء الزيلين من الخارج لسد نقص العرض الناتج عن أعمال الصيانة. ووفقًا لإحصاءات غير مكتملة من شركة بايتشوان ينغفو، تبلغ الطاقة الإنتاجية الفعلية لصناعة الزيلين في الصين 43.4462 مليون طن، بمعدل تشغيل يبلغ 72.19%. ومن المتوقع أن تؤدي صيانة مصفاة في لويانغ وجيانغسو إلى زيادة انخفاض المعروض في السوق، مما يوفر دعمًا لسوق الزيلين.

وفي السوق الدولية، يظهر سعر فوب الزيلين أيضًا اتجاهًا مختلطًا بين الصعود والهبوط.

4. التطورات الجديدة في سوق الستايرين

شهد سوق الستيرين تغيرات غير عادية منذ عودة عيد الربيع. ففي ظل الضغط المزدوج المتمثل في الزيادة الكبيرة في المخزون وبطء انتعاش الطلب في السوق، أظهرت أسعار السوق اتجاهًا تصاعديًا واسع النطاق، متأثرةً بمنطق التكلفة واتجاه الدولار الأمريكي. ووفقًا لبيانات 19 فبراير، ارتفع سعر الستيرين عالي الجودة في منطقة شرق الصين إلى أكثر من 9400 يوان/طن، بزيادة قدرها 2.69% عن آخر يوم عمل قبل العطلة.

خلال عطلة عيد الربيع، شهدت أسعار النفط الخام والدولار الأمريكي والتكاليف اتجاهًا قويًا، مما أدى إلى زيادة تراكمية تجاوزت 200,000 طن من مخزون الستايرين في موانئ شرق الصين. بعد العطلة، انفصل سعر الستايرين عن تأثير العرض والطلب، ووصل بدلاً من ذلك إلى مستوى مرتفع مع ارتفاع أسعار التكلفة. ومع ذلك، فإن صناعة الستايرين وصناعاتها الفرعية الرئيسية حاليًا في حالة خسارة طويلة الأجل، مع مستويات ربح غير متكاملة تبلغ حوالي -650 يوان/طن. بسبب قيود الأرباح، لم تبدأ المصانع التي خططت لتقليل عبء العمل قبل العطلة في زيادة مستويات التشغيل الخاصة بها. على الجانب الآخر، يتعافى بناء بعض مصانع العطلات ببطء، ولا تزال أساسيات السوق العامة ضعيفة.

على الرغم من الارتفاع الكبير في سوق الستيرين، إلا أن تأثير ردود الفعل السلبية في المراحل اللاحقة قد يتضح تدريجيًا. وبالنظر إلى أن بعض المصانع تخطط لإعادة التشغيل في أواخر فبراير، فإذا أُعيد تشغيل وحدات وقوف السيارات في الموعد المحدد، فسيزداد ضغط المعروض في السوق. في ذلك الوقت، سيركز سوق الستيرين بشكل رئيسي على تقليص المخزون، مما قد يُضعف إلى حد ما من مبررات ارتفاع التكاليف.

بالإضافة إلى ذلك، من منظور المراجحة بين البنزين النقي والستايرين، يبلغ فرق السعر الحالي بينهما حوالي 500 يوان/طن، وقد انخفض هذا الفرق إلى مستوى منخفض نسبيًا. ونظرًا لضعف الربحية في صناعة الستايرين ودعم التكاليف المستمر، إذا انتعش الطلب في السوق تدريجيًا،